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强平价背后只有一个等式：保证金 − 未实现亏损 ≤ 维持保证金。本文把它拆开：USDT 本位逐仓简化公式（多单≈开仓价×(1−1/杠杆+维持保证金率)，空单≈开仓价×(1+1/杠杆−维持保证金率)）与三行推导；5x 到 100x 的强平距离表（维持保证金率 0.5% 时 10x 能扛 9.5%、100x 只剩 0.5%）并用金额逐笔核对；交易所显示值与公式不同的五个原因（分档维持保证金率、手续费、资金费慢慢挪动强平价、按标记价格计维持保证金、全仓不能用单笔公式）；同一笔 0.5 BTC 仓位在逐仓 10x 与全仓下的两种结局（强平价 90,500 vs 80,500，亏 5,000 vs 账户几乎清零）、全仓下仓位之间如何互相推动强平价；全仓 vs 逐仓取舍表；以及「杠杆到底影不影响强平」——逐仓下直接决定、全仓下基本不变，真正拉近强平价的是仓位价值。附强平价计算器入口；风险管理部分见《止损与爆仓的区别》。

资金费率是永续合约里最安静的一项成本：不在下单时出现，而是在持仓期间每隔几小时记一笔。本文讲清它为什么存在（没有到期日，就用「让偏离方付钱」把合约价锚在现货附近）；谁付给谁（正费率多付空、负费率空付多，在多空之间划转、不是交易所手续费，只看结算时点的持仓）；结算周期常见 8 小时但因交易所和币对而异，比较费率前先换算日化／年化；计算公式＝持仓名义价值×费率，三个算例显示它按名义价值收，所以杠杆越高占保证金比例越大（10x、+0.1%／8 小时，一周吃掉保证金 21%）；年化量级表；极端费率是拥挤与连环强平的温度计，但不是开仓信号。最后讲它对持仓数天的机器人意味着什么：双向持仓下净资金费≈费率×多空名义价值差、加仓会放大资金费、去交易所账单里对账。附资金费计算器入口。

「永续合约入门」系列第一篇，只讲结构不讲行情：现货 vs 合约六项对比（持有的是什么、赚钱方向、资金占用、最坏结果、持有成本、期限）——现货最坏是拿着跌了的币等回来，合约最坏是还没等到就被强平；「永续」的含义：没有交割日，靠资金费率把合约价锚在现货附近；保证金、杠杆、仓位其实是一道乘法（仓位价值＝保证金×杠杆），仓位价值不变时盈亏金额不随杠杆改变；USDT 本位合约做多做空的盈亏公式与算例；标记价格 vs 最新价——为什么插针穿过强平价却没被强平；手续费、资金费、滑点三笔成本都按仓位价值算。最后说明 AI 机器人为什么做合约：双向交易（CoinTech2u 公开实盘约 56% 多单、44% 空单）、双向持仓是对冲结构的前提（96.5% 策略运行在双向持仓），以及杠杆、强平、资金费这三样现货没有的风险。附合约计算器入口（仓位／手续费／强平价／资金费）。